Dokumen IPO Anthropic memperlihatkan dua sisi keuangan pembuat Claude. Perusahaan mencatat rugi bersih US$80,7 miliar pada semester I 2026. Namun, US$72,4 miliar dari rugi itu berupa beban non-tunai. Pada kuartal II 2026, bisnis intinya justru mencetak laba operasi US$974 juta.
Angka itu tercantum dalam pernyataan pendaftaran Form S-1 yang diajukan Anthropic, PBC ke Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) pada Senin, 26 Oktober 2026, waktu AS. Perusahaan berencana mencatatkan saham Kelas A di Nasdaq Global Select Market dengan kode ANT. Goldman Sachs dan Morgan Stanley memimpin penjaminan emisi.
Pendaftaran itu belum efektif. Jumlah saham yang ditawarkan dan kisaran harganya juga belum ditetapkan.
Rugi Bersih Didominasi Beban Non-Tunai
Rugi bersih semester I 2026 tepatnya US$80,748 miliar. Sebanyak US$72,388 miliar di antaranya berasal dari perubahan nilai wajar obligasi konversi, liabilitas derivatif, dan SAFE. SAFE adalah perjanjian pendanaan yang kelak dikonversi menjadi saham. Beban ini muncul seiring naiknya valuasi perusahaan dan tidak mengurangi kas.
Rugi operasi semester I 2026 sendiri menyempit menjadi US$693 juta. Pada periode yang sama tahun 2025, rugi operasinya US$2,135 miliar. S-1 juga mencatat rugi bersih tahunan US$1,5 miliar pada 2023, US$8,3 miliar pada 2024, dan US$42 miliar pada 2025.
Kuartal II Jadi Titik Balik
Pendapatan semester I 2026 mencapai US$16,286 miliar. Setahun sebelumnya, pada semester I 2025, angkanya hanya US$1,163 miliar. Pendapatan enam bulan itu sudah jauh melampaui pendapatan sepanjang 2025 yang sekitar US$4,6 miliar.
Lonjakan terbesar terjadi pada kuartal II. Pendapatan naik dari US$4,7 miliar pada kuartal I menjadi US$11,6 miliar. Biaya komputasi ikut naik dari US$3,4 miliar menjadi US$5,6 miliar, tetapi kenaikannya lebih lambat. Rugi operasi US$1,7 miliar pada kuartal I berbalik menjadi laba operasi US$974 juta, dengan margin sekitar 8 persen. Ini laba operasi pertama yang dilaporkan Anthropic.
Berikut perbandingan kedua kuartal menurut prospektus Anthropic.
| Pos (US$) | Kuartal I 2026 | Kuartal II 2026 |
|---|---|---|
| Pendapatan | 4,7 miliar | 11,6 miliar |
| Biaya komputasi | 3,4 miliar | 5,6 miliar |
| Hasil operasi | Rugi 1,7 miliar | Laba 974 juta |
Pemakaian layanan AI yang ditagih per token menyumbang sekitar 80 persen pendapatan semester I, sedangkan biaya langganan mengisi selebihnya. Pelanggan yang menyumbang pendapatan minimal US$100.000 kini lebih dari 11.900. Setahun sebelumnya, jumlahnya hanya 950.
Pelanggan yang menyumbang minimal US$1 juta berjumlah lebih dari 1.900, dan sekitar 250 pelanggan menyumbang lebih dari US$10 juta. Per Rabu, 30 September 2026, Anthropic memiliki sekitar 5.300 karyawan, dengan pendapatan per karyawan lebih dari US$6,6 juta dalam setahun terakhir. Setahun sebelumnya, angkanya US$1,4 juta.
Komitmen Komputasi dengan Google, Amazon, dan SpaceXAI
Prospektus mencatat kewajiban pembayaran minimum di masa depan sebesar US$245 miliar. Selain itu, ada sekitar US$21 miliar dari perjanjian jangka pendek. Kontrak dengan Google bernilai hingga sekitar US$114,5 miliar sampai 2033. Kontrak dengan Amazon setidaknya US$110 miliar sampai 2036.
Dengan SpaceXAI, Anthropic sepakat membelanjakan hingga US$120,5 miliar sampai 2029 untuk mengakses GPU Nvidia. Setelah seluruh kapasitas tersedia, pembayarannya sekitar US$3,1 miliar per bulan. Kapasitas penuh diperkirakan tersedia pada Desember 2026. Ada pula sewa peralatan dari Broadcom sekitar US$161,2 miliar.
Per Selasa, 30 Juni 2026, kas dan setara kas Anthropic US$112,4 miliar. Pada September 2026, perusahaan meneken fasilitas kredit bergulir US$15 miliar, naik dari sebelumnya US$3,3 miliar. “Seiring kebutuhan komputasi kami yang terus membesar, kami beralih ke model hibrida,” tulis Anthropic dalam prospektusnya. Lewat inisiatif Anthropic Direct, perusahaan juga membeli akselerator AI sendiri dan mengoperasikannya di pusat data sewaan.
Risiko yang Diakui dalam Prospektus
Anthropic menulis bahwa perusahaan mungkin tidak akan mencapai atau mempertahankan profitabilitas. Perusahaan juga memperkirakan kerugian masih akan berlanjut.
Prospektus juga menyebut model AI bisa menimbulkan risiko “katastrofik atau eksistensial bagi umat manusia”, terutama bila disalahgunakan atau dibiarkan bekerja sangat otonom. Anthropic berbentuk public benefit corporation, yaitu perusahaan yang wajib mengejar tujuan sosial selain laba, dan memiliki Long-Term Benefit Trust. Perusahaan berkomitmen menjaga Claude bebas iklan dan belum berencana membagikan dividen dalam waktu dekat.
Kapan Saham ANT Bisa Dibeli
Proses IPO Anthropic dimulai dengan draf S-1 rahasia yang diumumkan pada Senin, 1 Juni 2026. Draf itu diajukan tak lama setelah putaran pendanaan Seri H senilai US$65 miliar pada Kamis, 28 Mei 2026, dengan valuasi US$965 miliar. Anthropic belum mengumumkan tanggal pencatatan saham. Laporan media AS menyebut target debut pada pekan 16 November 2026 dan kisaran valuasi US$1,5–2 triliun. Kedua angka itu belum dikonfirmasi Anthropic dan tidak tercantum dalam S-1.
Pada hari pengajuan, Senin, 26 Oktober 2026, indeks S&P 500 naik 0,7 persen dan Nasdaq 100 naik 1,1 persen. “ANT jelas telah membangkitkan kembali antusiasme terhadap segala hal yang berkaitan dengan AI, yang sempat menghilang dari sentimen pasar selama beberapa pekan terakhir,” kata Steve Sosnick dari Interactive Brokers.
Selama SEC belum menyatakan pendaftaran efektif, saham IPO Anthropic belum bisa dipesan. Perusahaan sekuritas yang akan mendapat jatah saham IPO untuk investor ritel juga belum diumumkan.
Tulis Komentar